吉和昌（920193）2026年三季报速览
披露日 2026-10-20三季报基础化工-化学制品-其他化学制品精读建议：值得精读
营业收入4.87 亿同比 +27.53%
归母净利润0.9 亿同比 +89.08%
扣非净利润0.89 亿同比 +98.92%
经营现金流净额0.54 亿同比 +4.01%
毛利率 / PE(TTM)34.52%PE 28.03
① 公司是做什么的
吉和昌（920193）属于东财行业分类「基础化工-化学制品-其他化学制品」。从最近一期披露的主营构成看，公司收入主要来自：新能源电池材料、特种表面活性剂、表面工程化学品。登记经营范围：表面工程化学品(不含危险化学品)、新能源锂电池添加剂和精细化工原料(不含易燃易爆品)的生产、研发、销售及技术服务。 (依法须经审批的项目,经相关部门审批后方可开展经营活动)（以上为披露口径的大白话转述，未做业务外推。）
② 主营业务构成
| 业务/产品 | 营收（亿元） | 营收占比 | 毛利率 |
|---|
| 新能源电池材料 | 1.44 | 45.55% | 47.64% |
| 特种表面活性剂 | 0.90 | 28.49% | 12.13% |
| 表面工程化学品 | 0.80 | 25.11% | 33.21% |
| 其他 | 0.03 | 0.85% | 26.81% |
口径说明：三季报通常不披露分产品明细，本表采用公司最新一期披露口径（2026-06-30，半年报），与本期（2026-09-30）存在口径差异，特此注明
③ 本期利润增长/下滑主要驱动因素
| 驱动因素 | 证据性质 |
|---|
| 营业收入同比 +27.53%，收入端扩张 | 已披露事实 |
| 归母净利增速（+89.1%）显著快于收入增速，盈利弹性改善 | 已披露事实（数据推导） |
| 销售毛利率 34.52%，反映当前产品定价权与成本压力水平 | 已披露事实 |
| 经营现金流净额 0.54 亿元，经营现金流为正、与净利润匹配 | 已披露事实／专家判断 |
同比全景图（营收 / 归母净利 / 扣非，涨红跌绿）
④ 行业地位与成长阶段
行业分类：基础化工-化学制品-其他化学制品。成长阶段（专家判断，仅按本期营收增速分档）：成长区间（营收同比10%–30%）。是否龙头：本报告未做同业市占率核查，不判定龙头属性（证据不足，如实标注）。见顶观察信号（专家判断，可跟踪）：① 单季营收同比连续两个报告期回落；② 毛利率环比/同比拐头向下；③ 归母高增但经营现金流持续为负（回款质量恶化）；④ 扣非与归母差距扩大（利润靠一次性损益支撑）。
关键数字一览
| 指标 | 本期（2026-09-30，前三季累计） | 同比 |
|---|
| 营业收入 | 4.87 亿元 | +27.53% |
| 归母净利润 | 0.9 亿元 | +89.08% |
| 扣非净利润 | 0.89 亿元 | +98.92% |
| 经营现金流净额 | 0.54 亿元 | +4.01% |
| 销售毛利率 | 34.52% |
| 市盈率 PE(TTM)（2026-10-20 收盘口径） | 28.03 |