福华尚纬（603333）2026年三季报速览
披露日 2026-10-20三季报电气设备-输变电设备-电线电缆精读建议：一般（增速尚可）
营业收入20.21 亿同比 +113.92%
归母净利润0.28 亿同比 +208.57%
扣非净利润0.19 亿同比 +159.93%
经营现金流净额-6.11 亿同比 -897.26%
毛利率 / PE(TTM)15.55%PE 1068.13
① 公司是做什么的
福华尚纬（603333）属于东财行业分类「电气设备-输变电设备-电线电缆」。从最近一期披露的主营构成看，公司收入主要来自：特种电缆、普通电缆、其它电缆。登记经营范围：生产、加工、销售、研发、设计:电线、电缆、加热电器;电缆桥架、电缆附件;经营本企业自产产品的出口业务;经营本企业生产所需的原辅材料,仪器仪表,机械设备及配件的进出口业务(国家限制经营和禁止进出口的商品除外);收购包装物木材;电气安装;电气设……（以上为披露口径的大白话转述，未做业务外推。）
② 主营业务构成
| 业务/产品 | 营收（亿元） | 营收占比 | 毛利率 |
|---|
| 特种电缆 | 8.74 | 80.52% | 14.46% |
| 普通电缆 | 1.01 | 9.33% | 9.41% |
| 其它电缆 | 0.48 | 4.41% | 0.69% |
| 化学品 | 0.39 | 3.56% | 47.52% |
| 其他(补充) | 0.24 | 2.18% | 42.99% |
口径说明：三季报通常不披露分产品明细，本表采用公司最新一期披露口径（2026-06-30，半年报），与本期（2026-09-30）存在口径差异，特此注明
③ 本期利润增长/下滑主要驱动因素
| 驱动因素 | 证据性质 |
|---|
| 营业收入同比 +113.92%，收入端扩张 | 已披露事实 |
| 归母净利增速（+208.6%）显著快于收入增速，盈利弹性改善 | 已披露事实（数据推导） |
| 销售毛利率 15.55%，反映当前产品定价权与成本压力水平 | 已披露事实 |
| 经营现金流净额 -6.11 亿元，经营现金流为负、与净利润背离（专家判断：关注回款质量） | 已披露事实／专家判断 |
同比全景图（营收 / 归母净利 / 扣非，涨红跌绿）
④ 行业地位与成长阶段
行业分类：电气设备-输变电设备-电线电缆。成长阶段（专家判断，仅按本期营收增速分档）：高成长区间（营收同比≥30%）。是否龙头：本报告未做同业市占率核查，不判定龙头属性（证据不足，如实标注）。见顶观察信号（专家判断，可跟踪）：① 单季营收同比连续两个报告期回落；② 毛利率环比/同比拐头向下；③ 归母高增但经营现金流持续为负（回款质量恶化）；④ 扣非与归母差距扩大（利润靠一次性损益支撑）。
关键数字一览
| 指标 | 本期（2026-09-30，前三季累计） | 同比 |
|---|
| 营业收入 | 20.21 亿元 | +113.92% |
| 归母净利润 | 0.28 亿元 | +208.57% |
| 扣非净利润 | 0.19 亿元 | +159.93% |
| 经营现金流净额 | -6.11 亿元 | -897.26% |
| 销售毛利率 | 15.55% |
| 市盈率 PE(TTM)（2026-10-20 收盘口径） | 1068.13 |