人民同泰（600829）2026年三季报速览
披露日 2026-10-20三季报医药生物-医药商业-医药商业精读建议：一般（增速尚可）
营业收入81.06 亿同比 +3.32%
归母净利润1.37 亿同比 +22.12%
扣非净利润1.37 亿同比 +23.94%
经营现金流净额-4.31 亿同比 -37.13%
毛利率 / PE(TTM)8.26%PE 32.65
① 公司是做什么的
人民同泰（600829）属于东财行业分类「医药生物-医药商业-医药商业」。从最近一期披露的主营构成看，公司收入主要来自：批发-医疗客户、批发-商业客户、零售。登记经营范围：以自有资金从事投资活动;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);健康咨询服务(不含诊疗服务);企业管理咨询;企业管理;食品销售(仅销售预包装食品);保健食品(预包装)销售。 （以上为披露口径的大白话转述，未做业务外推。）
② 主营业务构成
| 业务/产品 | 营收（亿元） | 营收占比 | 毛利率 |
|---|
| 批发-医疗客户 | 30.01 | 55.50% | 6.88% |
| 批发-商业客户 | 12.26 | 22.68% | 3.25% |
| 零售 | 11.26 | 20.82% | 14.82% |
| 其他 | 0.34 | 0.63% | 24.40% |
| 其他(补充) | 0.20 | 0.37% | 86.45% |
| 其中:出租固定资产 | 0.11 | 0.21% | 87.84% |
| 其中:咨询费 | 0.07 | 0.13% | — |
| 其中:其他 | 0.02 | 0.03% | 17.49% |
口径说明：三季报通常不披露分产品明细，本表采用公司最新一期披露口径（2026-06-30，半年报），与本期（2026-09-30）存在口径差异，特此注明
③ 本期利润增长/下滑主要驱动因素
| 驱动因素 | 证据性质 |
|---|
| 营业收入同比 +3.32%，收入端平稳 | 已披露事实 |
| 归母净利增速（+22.1%）显著快于收入增速，盈利弹性改善 | 已披露事实（数据推导） |
| 销售毛利率 8.26%，反映当前产品定价权与成本压力水平 | 已披露事实 |
| 经营现金流净额 -4.31 亿元，经营现金流为负、与净利润背离（专家判断：关注回款质量） | 已披露事实／专家判断 |
同比全景图（营收 / 归母净利 / 扣非，涨红跌绿）
④ 行业地位与成长阶段
行业分类：医药生物-医药商业-医药商业。成长阶段（专家判断，仅按本期营收增速分档）：成熟/低速区间（营收同比0–10%）。是否龙头：本报告未做同业市占率核查，不判定龙头属性（证据不足，如实标注）。见顶观察信号（专家判断，可跟踪）：① 单季营收同比连续两个报告期回落；② 毛利率环比/同比拐头向下；③ 归母高增但经营现金流持续为负（回款质量恶化）；④ 扣非与归母差距扩大（利润靠一次性损益支撑）。
关键数字一览
| 指标 | 本期（2026-09-30，前三季累计） | 同比 |
|---|
| 营业收入 | 81.06 亿元 | +3.32% |
| 归母净利润 | 1.37 亿元 | +22.12% |
| 扣非净利润 | 1.37 亿元 | +23.94% |
| 经营现金流净额 | -4.31 亿元 | -37.13% |
| 销售毛利率 | 8.26% |
| 市盈率 PE(TTM)（2026-10-20 收盘口径） | 32.65 |