天富能源（600509）2026年三季报速览
披露日 2026-10-20三季报公用事业-电力-其他发电精读建议：一般
营业收入67.16 亿同比 +13.28%
归母净利润3.81 亿同比 +1.72%
扣非净利润3.28 亿同比 -5.90%
经营现金流净额17.84 亿同比 +179.01%
毛利率 / PE(TTM)23.4%PE 38.76
① 公司是做什么的
天富能源（600509）属于东财行业分类「公用事业-电力-其他发电」。从最近一期披露的主营构成看，公司收入主要来自：供电、天然气、供热。登记经营范围：煤炭销售(不在北京地区开展实物煤的交易、储运活动);火电、水电、供电、送变电设备安装、电力设计、供热;仪器仪表生产、销售、安装;供热保温管生产、销售;阀门生产、销售;供热设备生产、销售、安装;电力行业技术咨询、技术服务;供热管网维修及改造;……（以上为披露口径的大白话转述，未做业务外推。）
② 主营业务构成
| 业务/产品 | 营收（亿元） | 营收占比 | 毛利率 |
|---|
| 供电 | 29.78 | 71.78% | 26.91% |
| 天然气 | 4.85 | 11.68% | 22.32% |
| 供热 | 4.28 | 10.31% | -6.37% |
| 建筑施工 | 1.75 | 4.22% | 6.24% |
| 其他(补充) | 0.43 | 1.04% | 58.85% |
| 供水 | 0.40 | 0.97% | 0.97% |
口径说明：三季报通常不披露分产品明细，本表采用公司最新一期披露口径（2026-06-30，半年报），与本期（2026-09-30）存在口径差异，特此注明
③ 本期利润增长/下滑主要驱动因素
| 驱动因素 | 证据性质 |
|---|
| 营业收入同比 +13.28%，收入端扩张 | 已披露事实 |
| 归母净利增速（+1.7%）落后于收入增速（+13.3%），利润率承压 | 已披露事实（数据推导） |
| 非经常性损益约 0.53 亿元，占归母净利 14%，扣非与归母差异显著（利润含较多一次性损益） | 已披露事实（数据推导） |
| 销售毛利率 23.40%，反映当前产品定价权与成本压力水平 | 已披露事实 |
同比全景图（营收 / 归母净利 / 扣非，涨红跌绿）
④ 行业地位与成长阶段
行业分类：公用事业-电力-其他发电。成长阶段（专家判断，仅按本期营收增速分档）：成长区间（营收同比10%–30%）。是否龙头：本报告未做同业市占率核查，不判定龙头属性（证据不足，如实标注）。见顶观察信号（专家判断，可跟踪）：① 单季营收同比连续两个报告期回落；② 毛利率环比/同比拐头向下；③ 归母高增但经营现金流持续为负（回款质量恶化）；④ 扣非与归母差距扩大（利润靠一次性损益支撑）。
关键数字一览
| 指标 | 本期（2026-09-30，前三季累计） | 同比 |
|---|
| 营业收入 | 67.16 亿元 | +13.28% |
| 归母净利润 | 3.81 亿元 | +1.72% |
| 扣非净利润 | 3.28 亿元 | -5.90% |
| 经营现金流净额 | 17.84 亿元 | +179.01% |
| 销售毛利率 | 23.40% |
| 市盈率 PE(TTM)（2026-10-20 收盘口径） | 38.76 |