善水科技（301190）2026年三季报速览
披露日 2026-10-20三季报基础化工-化学制品-其他化学制品精读建议：值得精读
营业收入6.99 亿同比 +40.08%
归母净利润1.28 亿同比 +51.77%
扣非净利润1.26 亿同比 +51.44%
经营现金流净额0.73 亿同比 —
毛利率 / PE(TTM)35.21%PE 81.06
① 公司是做什么的
善水科技（301190）属于东财行业分类「基础化工-化学制品-其他化学制品」。从最近一期披露的主营构成看，公司收入主要来自：氯代吡啶系列产品、6-硝体、氧体、其他产品。登记经营范围：许可项目:危险化学品生产,危险化学品经营,农药生产,药品生产,建设工程施工(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:染料制造,基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造),化工产品销售(不含许可类化工产品)……（以上为披露口径的大白话转述，未做业务外推。）
② 主营业务构成
| 业务/产品 | 营收（亿元） | 营收占比 | 毛利率 |
|---|
| 氯代吡啶系列产品 | 2.52 | 52.83% | 32.39% |
| 6-硝体、氧体 | 1.79 | 37.58% | 42.01% |
| 其他产品 | 0.46 | 9.59% | 16.03% |
口径说明：三季报通常不披露分产品明细，本表采用公司最新一期披露口径（2026-06-30，半年报），与本期（2026-09-30）存在口径差异，特此注明
③ 本期利润增长/下滑主要驱动因素
| 驱动因素 | 证据性质 |
|---|
| 营业收入同比 +40.08%，收入端扩张 | 已披露事实 |
| 归母净利增速（+51.8%）显著快于收入增速，盈利弹性改善 | 已披露事实（数据推导） |
| 销售毛利率 35.21%，反映当前产品定价权与成本压力水平 | 已披露事实 |
| 经营现金流净额 0.73 亿元，经营现金流为正、与净利润匹配 | 已披露事实／专家判断 |
同比全景图（营收 / 归母净利 / 扣非，涨红跌绿）
④ 行业地位与成长阶段
行业分类：基础化工-化学制品-其他化学制品。成长阶段（专家判断，仅按本期营收增速分档）：高成长区间（营收同比≥30%）。是否龙头：本报告未做同业市占率核查，不判定龙头属性（证据不足，如实标注）。见顶观察信号（专家判断，可跟踪）：① 单季营收同比连续两个报告期回落；② 毛利率环比/同比拐头向下；③ 归母高增但经营现金流持续为负（回款质量恶化）；④ 扣非与归母差距扩大（利润靠一次性损益支撑）。
关键数字一览
| 指标 | 本期（2026-09-30，前三季累计） | 同比 |
|---|
| 营业收入 | 6.99 亿元 | +40.08% |
| 归母净利润 | 1.28 亿元 | +51.77% |
| 扣非净利润 | 1.26 亿元 | +51.44% |
| 经营现金流净额 | 0.73 亿元 | — |
| 销售毛利率 | 35.21% |
| 市盈率 PE(TTM)（2026-10-20 收盘口径） | 81.06 |