花园生物（300401）2026年三季报速览
披露日 2026-10-20三季报医药生物-化学制药-化学原料药精读建议：一般
营业收入9.7 亿同比 +3.64%
归母净利润1.68 亿同比 -28.34%
扣非净利润1.58 亿同比 -28.80%
经营现金流净额3.15 亿同比 -8.62%
毛利率 / PE(TTM)42.82%PE 28.76
① 公司是做什么的
花园生物（300401）属于东财行业分类「医药生物-化学制药-化学原料药」。从最近一期披露的主营构成看，公司收入主要来自：维生素产品、胆固醇及其衍生品、药品。登记经营范围：许可项目:药品生产;药品批发;饲料添加剂生产;食品添加剂生产;农药生产;农药批发;保健食品生产;危险化学品生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:饲料添加剂销售;食品添加剂销售;化工……（以上为披露口径的大白话转述，未做业务外推。）
② 主营业务构成
| 业务/产品 | 营收（亿元） | 营收占比 | 毛利率 |
|---|
| 维生素产品 | 3.59 | 51.89% | 49.84% |
| 胆固醇及其衍生品 | 1.78 | 25.78% | 21.93% |
| 药品 | 1.45 | 20.88% | 64.50% |
| 其他 | 0.10 | 1.45% | 18.50% |
口径说明：三季报通常不披露分产品明细，本表采用公司最新一期披露口径（2026-06-30，半年报），与本期（2026-09-30）存在口径差异，特此注明
③ 本期利润增长/下滑主要驱动因素
| 驱动因素 | 证据性质 |
|---|
| 营业收入同比 +3.64%，收入端平稳 | 已披露事实 |
| 归母净利增速（-28.3%）落后于收入增速（+3.6%），利润率承压 | 已披露事实（数据推导） |
| 销售毛利率 42.82%，反映当前产品定价权与成本压力水平 | 已披露事实 |
| 经营现金流净额 3.15 亿元，经营现金流为正、与净利润匹配 | 已披露事实／专家判断 |
同比全景图（营收 / 归母净利 / 扣非，涨红跌绿）
④ 行业地位与成长阶段
行业分类：医药生物-化学制药-化学原料药。成长阶段（专家判断，仅按本期营收增速分档）：成熟/低速区间（营收同比0–10%）。是否龙头：本报告未做同业市占率核查，不判定龙头属性（证据不足，如实标注）。见顶观察信号（专家判断，可跟踪）：① 单季营收同比连续两个报告期回落；② 毛利率环比/同比拐头向下；③ 归母高增但经营现金流持续为负（回款质量恶化）；④ 扣非与归母差距扩大（利润靠一次性损益支撑）。
关键数字一览
| 指标 | 本期（2026-09-30，前三季累计） | 同比 |
|---|
| 营业收入 | 9.7 亿元 | +3.64% |
| 归母净利润 | 1.68 亿元 | -28.34% |
| 扣非净利润 | 1.58 亿元 | -28.80% |
| 经营现金流净额 | 3.15 亿元 | -8.62% |
| 销售毛利率 | 42.82% |
| 市盈率 PE(TTM)（2026-10-20 收盘口径） | 28.76 |