佛燃能源（002911）2026年三季报速览
披露日 2026-10-20三季报公用事业-燃气-燃气精读建议：一般
营业收入195.45 亿同比 -16.84%
归母净利润5.26 亿同比 +7.40%
扣非净利润5.44 亿同比 +13.32%
经营现金流净额13.65 亿同比 +160.69%
毛利率 / PE(TTM)7.8%PE 13.79
① 公司是做什么的
佛燃能源（002911）属于东财行业分类「公用事业-燃气-燃气」。从最近一期披露的主营构成看，公司收入主要来自：能源化工服务及延伸业务、能源业务、科技研发与装备制造业务。登记经营范围：许可项目:生物质燃气生产和供应;燃气经营。 (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:以自有资金从事投资活动;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);社会经济咨询服务;技……（以上为披露口径的大白话转述，未做业务外推。）
② 主营业务构成
| 业务/产品 | 营收（亿元） | 营收占比 | 毛利率 |
|---|
| 能源化工服务及延伸业务 | 70.41 | 53.87% | 2.90% |
| 能源业务 | 60.20 | 46.06% | 13.28% |
| 科技研发与装备制造业务 | 0.09 | 0.07% | 26.97% |
口径说明：三季报通常不披露分产品明细，本表采用公司最新一期披露口径（2026-06-30，半年报），与本期（2026-09-30）存在口径差异，特此注明
③ 本期利润增长/下滑主要驱动因素
| 驱动因素 | 证据性质 |
|---|
| 营业收入同比 -16.84%，收入端收缩 | 已披露事实 |
| 归母净利增速（+7.4%）显著快于收入增速，盈利弹性改善 | 已披露事实（数据推导） |
| 销售毛利率 7.80%，反映当前产品定价权与成本压力水平 | 已披露事实 |
| 经营现金流净额 13.65 亿元，经营现金流为正、与净利润匹配 | 已披露事实／专家判断 |
同比全景图（营收 / 归母净利 / 扣非，涨红跌绿）
④ 行业地位与成长阶段
行业分类：公用事业-燃气-燃气。成长阶段（专家判断，仅按本期营收增速分档）：收缩区间（营收同比为负）。是否龙头：本报告未做同业市占率核查，不判定龙头属性（证据不足，如实标注）。见顶观察信号（专家判断，可跟踪）：① 单季营收同比连续两个报告期回落；② 毛利率环比/同比拐头向下；③ 归母高增但经营现金流持续为负（回款质量恶化）；④ 扣非与归母差距扩大（利润靠一次性损益支撑）。
关键数字一览
| 指标 | 本期（2026-09-30，前三季累计） | 同比 |
|---|
| 营业收入 | 195.45 亿元 | -16.84% |
| 归母净利润 | 5.26 亿元 | +7.40% |
| 扣非净利润 | 5.44 亿元 | +13.32% |
| 经营现金流净额 | 13.65 亿元 | +160.69% |
| 销售毛利率 | 7.80% |
| 市盈率 PE(TTM)（2026-10-20 收盘口径） | 13.79 |